美元指数与原油负相关性的 2026 年新变化：传导路径与交易启示

美元指数（DXY）与 WTI 原油价格长期存在负相关关系：当美元走强时，以美元计价的原油对持有其他货币的买家变贵，需求受抑制，价格承压；反之亦然。然而 2026 年这一传统关系出现了一些新变化，本文从历史规律、影响因素、传导路径三个层面展开分析，并给出原油交易者的几点观察。 一、传统的负相关关系 过去 20 年，DXY 与 WTI 的滚动 60 日相关系数平均为 -0.45，统计上呈现中等程度的负相关。这意味着美元每上涨 1%，WTI 在统计意义上倾向于下跌约 0.5%。 时段 相关系数 解读 2000–2010 -0.62 强负相关，美元主导油价 2010–2020 -0.48 中等负相关，页岩油冲击 2020–2025…