油价回调不是简单的”下跌”，而是有内在规律的多阶段过程。准确识别回调阶段，对应不同的交易策略，是专业交易者的核心能力之一。
阶段一：技术性回撤（1–2 周，回撤幅度 5–10%）
基本面未变，因短期超买或情绪过热触发。特征：
① 仍在前趋势通道内；
② 关键均线未跌破；
③ 持仓未明显恶化。
阶段二：基本面修正（4–8 周，回撤幅度 10–20%）
宏观或供需基本面出现变化，触发更深调整。特征：
① 跌破 50 日均线；
② 持仓大幅减少；
③ 远期升水扩大或转为贴水。
阶段三：趋势反转（2–6 月，回撤幅度 20%+）
供需结构性变化或宏观周期切换。特征：
① 跌破 200 日均线；
② 持仓结构反转；
③ 远期曲线 contango 显著加深。
| 阶段 | 持续时间 | 幅度 | 关键技术信号 |
|---|---|---|---|
| 技术性回撤 | 1–2 周 | 5–10% | 不破 50 日均线 |
| 基本面修正 | 4–8 周 | 10–20% | 破 50 日均线 |
| 趋势反转 | 2–6 月 | 20%+ | 破 200 日均线 |
当前 WTI 所处阶段判断
当前 WTI 自 8 月高点 78.5 美元回落至 71 美元附近，回撤幅度 9.4%，仍处于通道内，50 日均线（71.8）未有效跌破。综合判断处于阶段一末段，建议保持谨慎观望。
风险提示
本文仅供学习交流，不构成投资建议。回调阶段的判断具有主观性，请投资者综合基本面与技术面综合判断。