俄罗斯是全球第二大原油出口国，日均出口约 500 万桶。2022 年欧盟制裁后，俄罗斯出口流向发生重大变化，从欧美市场转向亚洲（中国、印度、土耳其）。
一、俄罗斯原油出口概览
| 流向 | 2021 占比 | 2026 占比 |
|---|---|---|
| 欧洲 | 49% | 5% |
| 中国 | 16% | 43% |
| 印度 | 2% | 38% |
| 土耳其 | 0% | 8% |
| 其他 | 33% | 6% |
二、价格折扣与折扣收窄
俄罗斯乌拉尔原油相对 Brent 折扣从 2022 年的 -35 美元/桶收窄至 2026 年的 -8 美元/桶，反映制裁溢价已基本消化。
三、对全球供需的影响
俄罗斯出口转向亚洲后，跨大西洋运费上升 12%，间接推高了欧洲与亚洲之间的原油贸易成本。Brent-Dubai 价差扩大。
四、未来展望
若欧盟进一步收紧对俄制裁（如保险禁令扩展），俄罗斯出口可能再次承压。但俄方应对能力提升，整体出口稳定性增强。
五、交易启示
建议交易者关注俄罗斯海运流量数据（Kpler、Vortexa 等机构每周公布），结合 Brent-Dubai 价差综合判断。
风险提示
本文仅供学习交流，不构成投资建议。俄罗斯出口数据可获得性有限，请投资者根据自身风险承受能力理性决策。