2026 年 Q3 EIA 周度数据全部公布。本文从库存、产量、出口三大维度，全景回顾 Q3 数据变化。
一、Q3 库存变化
| 维度 | 7 月初 | 9 月末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 原油库存 | 8.05 亿桶 | 8.45 亿桶 | +4000 万桶 |
| 汽油库存 | 2.30 亿桶 | 2.20 亿桶 | -1000 万桶 |
| 精炼油库存 | 1.15 亿桶 | 1.18 亿桶 | +300 万桶 |
| 库欣库存 | 4300 万桶 | 4750 万桶 | +450 万桶 |
二、Q3 产量变化
美国原油产量从 Q2 末 13.30 百万桶/日上升至 Q3 末 13.45 百万桶/日，增长 1.1%。增长主要来自二叠纪盆地，其他产区基本持平。
三、Q3 出口变化
美国原油出口从 Q2 末 405 万桶/日上升至 Q3 末 415 万桶/日，增幅 2.5%，创历史新高。出口增长反映 WTI 相对 Brent 价差扩大后的套利机会。
四、Q3 供需平衡
Q3 全球原油供应过剩约 80 万桶/日，主要来自美国产量增长 + OPEC+ 减产未完全执行。库存累积速度高于过去 3 年同期。
五、Q4 初步展望
Q4 炼厂检修季高峰 + OPEC+ 可能延长减产，供需平衡可能边际改善。预计 Q4 全球原油从”略过剩”转向”紧平衡”。
风险提示
本文仅供学习交流，不构成投资建议。供需平衡受多重因素影响，请投资者根据自身风险承受能力理性决策。