9 月 WTI 累计下跌 9.4%，是 2026 年 Q3 最重要的中期转折月。本文完整复盘 9 月行情，并给出 10 月方向研判。
一、三大拐点
| 拐点 | 时间 | 价格 | 驱动因素 |
|---|---|---|---|
| 高点回落 | 9/9 | 78.5 → 75 | 美联储偏鹰 + 美元走强 |
| 加速下跌 | 9/16 | 75 → 72 | EIA 累库 + 地缘溢价回落 |
| 低位企稳 | 9/22 | 72 → 71 | 70 关口支撑 + OPEC 减产预期 |
二、宏观维度复盘
9 月美元指数走强 2.8%，是 WTI 下跌的最大宏观驱动力。美联储官员集体释放终端利率上调信号，DXY 从 99.5 升至 102.3。
三、供需维度复盘
9 月原油累库 490 万桶，炼厂开工率下滑 4.3 个百分点，反映检修季影响。汽油消费季节性回落，需求端边际转弱。
四、技术维度复盘
9 月 WTI 跌破 50 日均线（71.8），但守住了 200 日均线（69.5）所在的 70 美元整数关口。月线 RSI 从 65 回落至 48，仍处于中性区间。
五、10 月方向研判
预计 10 月 WTI 中枢 70–73 美元。核心驱动：
① 利好：OPEC+ 减产延长概率 75%；
② 利好：取暖油需求启动；
③ 利空：炼厂检修高峰累库；
④ 利空：美联储紧缩延续。
综合判断，10 月震荡偏多，但需严守止损。
风险提示
本文仅供学习交流，不构成投资建议。行情预测具有不确定性，请投资者根据自身风险承受能力理性决策。